PBR이란 낮은 주식이면 다 좋은가?

 

매일 같이 주변에서 들리는 주식투자 이야기들. 주식구매방법, 모바일 주식 거래, 주식어플, 증권앱 추천 등 무수히 많은 이야기들이 오가고 있습니다.

 

 

이 와중에 주식 안하는 사람이 나뿐인 것만 같다면?

 

적은 돈이지만 주식 투자를 이제 막 시작하셨나요? 주가순자산 PBR, 주당순자산 BPS 등 비슷하게 생긴 용어가 좀처럼 구별이 되지 않고 익숙해지지 않으시다면 이 포스트로 기초개념 하나 알아가세요.

 

성공한 가치투자자들은 대체 어떤 기준으로 투자할까요?

그들이 기본적으로 챙겨 본다는 바로 그 지표. 주가순자산비율 PBR입니다. 투자를 결정하는 복잡하고 다양한 조건이 있을텐데요. 주식 투자에서 가장 많이 활용되는 지표 중 하나인 PBR에 관해 간단히 이야기해보려 합니다.

 

 

차례

1. PBR 주가순자산비율 (Price on Book value Ratio), 주식투자하는 법의 기초 중에 기초
2. PBR이란 시가총액에서 순 자산의 총합을 나누어 구합니다. 주식투자 전에 확인해보세요.
3. PBR을 통해 현재 기업이 저평가되어 있는지, 고평가되어 있는지 검토하여 주식투자하기

 

1. PBR 주가순자산비율(Price on Book value Ratio), 주식투자하는 법의 기초 중에 기초

주가는 주식 1개의 가격을 말합니다. 기업이 발행한 주식 수에 이 주식 1개의 가격을 곱하면, 발행한 시가총액이 되죠. PBR은 1주당 가격과 1주당 순 자산의 가치 BPS ( Book value per share )를 비교합니다. 주가가 순 자산의 가치보다 몇 배나 비싼지, 혹은 싼지 판단할 수 있습니다.

 

PBR은 Price on Book value Ratio의 약자입니다. 주식의 가격을 순 자산의 가치에 비교한다는 의미가 있어요. (빚을 다 갚고 남은 금액을 장부상에 표현한다고 해 봅시다.)

 

여기서 순 자산은 기업을 청산하는 시점에서 총자산에서 총부채를 빼고 남은 순수한 자산입니다. 기업청산은 대주주로서 자격을 갖추어야 하므로, 증권개설 후 소액주식투자 위주로 하는 일반 투자자들이 주식투자 과정에서 통제하기 어려운 영역임을 참고해주세요.

 

 

PBR이란 시가총액에서 순 자산의 총합을 나누어 구합니다. 주식투자 전에 확인해보세요.

주식투자하는법을 공부하면서 미국 주식 시장을 빼놓을 수 없느데요. 국내 주식 시장이 미국 주식 시장의 영향을 심하게 받기 때문에, 주식투자 과정에서 미국 주식 시장에도 관심을 쏟아야 합니다. 미국 주식 용어로 시가총액은 Market Cap , 순 자산은 Net Book Value입니다.

 

시가총액을 순 자산으로 나눈 값 PBR을 Market to Book Ratio로 표현할 수 있습니다. 시가총액을 발행한 주식 수로 나누면 1주당 가격인 주가 Price가 됩니다.

 

순 자산을 발행한 주식 수로 나누면 1주당 순 자산의 값이 나오는데, 이를 BPS ( Book value per share )라 합니다.

 

Price (1주당 가격인 주가)를 BPS (1주당 순 자산의 가치)로 나누면 시가총액에서 순 자산의 총합을 나누어 구한 것과 같이 같이 PBR을 구할 수 있습니다.

 

Price 주가 : 1 주당 거래되는 가격 = 시가총액 / 발행주식 수 

BPS 1주당 순자산 가치 = 순자산(총자산-총부채) / 발행주식 수

 

K라는 가상의 기업이 있다고 가정해 보겠습니다. K 기업은 순 자산이 2,000,000원이고 발행한 주식의 수가 100주입니다.

 

BPS 1주당 순 자산은 2,000,000 / 100주 = 20,000원입니다. 이때 K 기업의 1주당 가격인 주가가 30,000원일 때 PBR은 아래와 같습니다.

PBR = 1주당 가격 Price 30,000 / 1주당 순자산 가치 20,000원 = 1.5 배

1주당 순 자산의 가치는 20,000원인데, 실제 주식 시장에서 거래되고 있는 1주당 가격은 30,000원입니다. 순 자산의 가치보다 가격이 1.5배 더 비싼 것이죠.

 

K 기업의 1주당 가격인 주가가 15,000원일 때 PBR도 구해보겠습니다.

PBR = 1주당 가격 Price 15,000 / 1주당 순자산 가치 20,000원 = 0.75 배

1주당 순자산 가치는 20,000원인데 실제 주식 시장에서 거래되는 1주당 가격은 15,000원으로 0.75배로 더 싼 것이죠.

 

위의 예와 같이 PBR이 1보다 낮으면 순자산 가치보다 주가가 저렴하다고 볼 수 있습니다. 이와는 반대로 PBR이 1보다 높다면 순 자산의 가치보다 주가가 높은, 비싼 상태라고 볼 수 있습니다.

 

 

2. PBR을 통해 현재 기업이 저평가되어 있는지, 고평가되어 있는지 검토하여 주식투자하기

PBR을 활용해 기업의 과거에서 현재까지 PBR의 경향과 동일 업종의 다른 기업과 비교하여 주가가 적정한지 살펴볼 수 있습니다. PBR이 1보다 낮은 저평가된 기업은 장부상의 순자산 가치와 비교해 저렴한 것은 맞습니다. 그러나 PBR이 1을 넘어 순 자산의 가치보다 더 높아졌을 때 매도해야 그 차익으로서 이익을 실현할 수 있습니다. 현재 저평가된 기업의 주식을 저렴한 가격으로 매수한다는 것은, 미래에 현재 가치 이상으로 주가가 올라 PBR이 1 이상으로 높아지리라 판단할 때 가능합니다.

 

즉, 기업의 성장성을 판단할 수 있는 조사와 분석이 우선되어야 하며 PBR은 보조지표로서 현재 주가가 저평가되어 있는지, 고평가되어 있는지 판단하는 데 도움을 줍니다.

 

 

주식어플, 증권앱 등 설치 후 모바일 주식거래를 할 준비를 마치셨나요? 주식투자하는 법을 배우는 첫 단계로서 기초적인 용어와 지표에 대한 개념을 익히는 게 중요합니다. 이 포스트에서는 PBR에 대해서만 간단히 다루어 보았습니다. 주식투자방법을 공부하는 과정에서 작은 도움이 되기를 바랍니다.